L'économie post-keynésienne

Introduction
Une nouvelle théorie alternative
Un antidote à la « pensée unique »
Contribution à un « nouveau paradigme »
I. L’hétérodoxie post-keynésienne
Qui sont les post‑keynésiens ?
Les caractéristiques des écoles hétérodoxes
Les cinq couples de présupposés - Réalisme contre instrumentalisme - Holisme contre individualisme méthodologique - Rationalité raisonnable contre rationalité absolue - Production contre échange et rareté - Le présupposé politique : l’attitude face aux marchés
Le noyau dur post‑keynésien : demande effective et temps historique
Le principe de la demande effective - Le temps historique dynamique
Les éléments post‑keynésiens auxiliaires
La remise en cause de la flexibilité des prix - L’économie monétaire de production - L’incertitude radicale - Le pluralisme des idées et des méthodes
Les diverses tendances de l’école post‑keynésienne
Fondamentalistes, sraffaïens, kaleckiens, kaldoriens, institutionnalistes - Quels courants exclure ou privilégier ?
Encadré 1 - Post-keynésiens ou nouveaux keynésiens ?
II. La monnaie et le crédit, un lien incontournable
Un point de désaccord substantiel
Principales caractéristiques de l’analyse monétaire post‑keynésienne
Les causalités inversées - Économies d’endettement et économies d’actifs - Des taux d’intérêt exogènes - Un système opérationnel en évolution
Les relations entre banque centrale et banques privées
Le cas des économies d’endettement - Le cas des économies d’actifs - Le cas des économies ouvertes
Encadré 2 - La monnaie internationale
La fonction de réaction de la banque centrale
Encadré 3 - La relation banque centrale/État revisitée : la Théorie monétaire moderne (MMT)
Les relations entre les banques et les entreprises
Financement initial et financement final - Les lignes de crédit - Le rationnement du crédit - La préférence pour la liquidité des banques
Encadré 4 - Demandes de prêts notionnelle et solvable
La thèse de la fragilité financière
Le paradoxe de la tranquillité - Spéculation et financiarisation
Encadré 5 - Les limites de l’individualisme méthodologique
III. Une vue systémique de l’économie monétaire
Les principes d’une analyse monétaire systémique
L’approche stock-flux cohérente
Bilans sectoriels
Intégration des flux des comptes nationaux aux flux financiers
Ressources et emplois - La création monétaire - Principes de comptabilité et de la quadruple écriture - Le rôle de la matrice des flux d’opérations dans la modélisation
Quelques leçons tirées de l’analyse systémique
Le principe du reflux - Le contrôle des taux d’intérêt - L’assouplissement quantitatif - L’analyse systémique en économie ouverte
Encadré 6 - L’identité fondamentale
IV. La courte période : fondements microéconomiques, demande effective et marché du travail
Caractéristiques de l’entreprise post‑keynésienne
La forme des courbes de coût
Faits stylisés - Les réserves de capacité
Encadré 7 - Coût de fabrication et coût de revient
Les procédures de fixation des prix
La méthode du mark-up - La méthode du coût de revient normal - La méthode du taux de rendement cible
Encadré 8 - Formalisation des procédures de fixation des prix
Des prix fondés sur les calculs de coût sont-ils entièrement réalistes ? - Entreprises directrices et dominées - Les déterminants du taux de rendement cible
Les composantes de la demande effective
Courte et longue périodes - Composantes autonomes et induites - La détermination macroéconomique des profits
Encadré 9 - La négation de l’effet d’éviction
La causalité de la relation de Kalecki
Encadré 10 - L’équation des profits formalisée
Encadré 11 - L’équation de demande globale
Encadré 12 - Une équation des profits alternative
Le modèle des kaleckiens
Keynes ou Kalecki ? - La fonction d’utilisation
Encadré 13 - La formalisation du modèle kaleckien
Le paradoxe kaleckien des coûts - L’impact de la hausse de la dépense autonome réelle
Encadré 14 - Une macroéconomie sans ajustement par les prix
Encadré 15 - Les paradoxes avec l’équation de Cambridge
Extensions du modèle kaleckien
Un cas d’équilibres multiples - Les effets pervers des forces du marché - La question du chômage technologique
Encadré 16 - Chômage technologique à taux de marge constant
La question du partage du travail
Encadré 17 - Des entreprises hétérogènes
V. La longue période : anciens et nouveaux modèles de croissance
Les anciens modèles post‑keynésiens
La relation de Cambridge - Le paradoxe de l’épargne retrouvé - La loi d’airain
Encadré 18 - La décomposition du taux de profit
Les nouveaux modèles kaleckiens
Encadré 19 - Le modèle kaleckien en équations
Le modèle kaleckien schématisé - Le paradoxe des coûts
Extensions et objections au modèle kaleckien
Taux de croissance naturel et demande effective - Hystérésis et loi de Kaldor-Verdoorn - Variantes de la fonction d’investissement et antagonismes sociaux - Régimes menés par les salaires ou par les profits
Régimes de croissance et financiarisation
La financiarisation comme nouveau stade du capitalisme - Vers quel régime de croissance ?
Contraintes sur la croissance : solde extérieur et inflation
La contrainte de la balance des paiements - La loi de Thirlwall - L’inflation, un conflit de répartition - Une courbe de Phillips horizontale - Taux de change, indexation et hyperinflation
Encadré 20 - Mark‑up et inflation en économie ouverte
Environnement et transition écologique
L’intérêt tardif pour la question environnementale - Regards croisés post-keynésiens et écologiques - Une macroéconomie écologique aux fondements post-keynésiens - Financer la transition
Encadré 21 - Les limites de l’individualisme méthodologique (bis)
Conclusion
Un capitalisme régulé
Quelle politique économique ?
Au‑delà de la politique budgétaire, l’État stratège
Repères bibliographiques.