Les taux de change

Introduction 
I / Le marché des changes
1. Un marché planétaire de la devise 
Un marché-réseau 
Un marché en continu - Un marché interbancaire - Le rôle des cambistes 
Le marché des changes au comptant 
La circulation des devises - La formation des cours de change - La cotation des cours de change - Cotation
2. Un marché du risque
Position de change et risque de change
Gestion interne du risque de change et termaillage - Couverture externe du risque de change
Les opérations à terme auprès des banques
Le comportement des banques - Trésorerie bancaire et formation des cours à terme
Le marché des contrats à terme sur les devises
Marchés organisés et marchés de gré à gré - Utilisation des contrats à terme sur les devises 
Les options sur devises 
Les contrats d'échanges de devises (swaps) 
Comparaison des techniques de couverture à terme 
3. L'équilibre du marché des changes 
La spéculation
Les principaux mécanismes de la spéculation - Rôle et conséquences de la spéculation - La spéculation est-elle déstabilisante ? 
Les arbitrages 
Arbitrages sur les cours de change - les arbitrages sur les taux d'intérêt et taux de change - Le rôle des arbitrages
4. Instabilité des taux de change et développement explosif du marché 
Volume et structure des opérations de change - Prépondérance du dollar et de la place de Londres - Forte concentration du marché des changes
II / Les théories du change 
5. La détermination du change par les biens et services 
La situation de la balance des transactions courantes 
Les prix relatifs et la parité du pouvoir d'achat 
6. Les approches financières du taux de change
 a) Les modèles de change fondés sur les variables financières
Le modèle  monétaire à prix flexible
Les modèles de choix de portefeuille 
Portée des modèles de portefeuille - La substitution entre monnaies
L'hypothèse d'efficience du marché des changes
Primes de risque et imparfaite substituabilité des actifs -
b) Les explications théoriques de l'instabilité des changes 
La théorie de la surréaction des taux de change 
La théorie des bulles spéculatives rationnelles 
Hétérogénéité des comportements et anticipations mimétiques 
Les modèles des crises de change 
Les attaques spéculatives autoréalisatrices 
7. À la recherche des taux de change d'équilibre
Les limites des modèles de change à court terme
Les déterminants à long terme des taux de change
La théorie des zones-cibles 
III / les politiques de change 
8. Quel régime de change ? 
Une typologie des régimes de change
Ni changes flexibles, ni changes fixes 
La fin des changes fixes - les dysfonctionnements des changes flottants
La quête difficile d'une stabilité des changes
Les currency board ou caisses d'émission - Les zones monétaires - Faut-il renoncer à l'ancrage monétaire ? 
9. Les instruments des politiques de change 
Réglementation des changes et convertibilité des monnaies 
La convertibilité des monnaies - Le processus de déréglementation des changes
Les modifications de parités 
Les effets d'une dévaluation (ou dépréciation) - Les dévaluations sont-elles encore efficaces ? -  La situation défavorable des pays en voie de développement 
Les interventions publiques sur les marchés
Les interventions stérilisées - La manipulation des taux d'intérêt - Les interventions publiques sont-elles efficaces ? 
10. Les stratégies nationales de change 
Les taux de change : une arme de politique économique
Taux de change et stabilisation macroéconomique : le cas du SME - Le cercle vertueux de la monnaie forte - Le change au service de l'industrie et de la finance : les cas de l'Allemagne et du Japon - La Chine sur les traces de l'Allemagne et du Japon ? -  Compétitivité hors-coûts et spécialisation internationale 
Vers un dépassement des nationalismes monétaires ?
Coopération monétaire internationale et gestion concertée des changes - L'Union monétaire européenne : peut-on se passer des taux de change ? - L'impact de l'euro sur le SMI 
Conclusion 
Repères bibliographiques.