Dexia, une banque toxique

Introduction. Une rencontre toxique : le monde local et la finance 
1. Pierre Richard, un haut fonctionnaire qui s’est rêvé patron d’un géant bancaire mondial 
Quand un jeune ingénieur rêvait de « changer la vie » au sein de la droite 
Décentralisation, libéralisation et privatisation 
La lente construction d’un groupe privé
Le divorce d'avec la « Caisse » 
Face aux difficultés d’une banque pas comme les autres : la création de Dexia en 1996 
Grossir à en mourir : la fuite en avant des années 2000
2008 : le naufrage généralisé 
2. Mais qui a eu l’idée folle d’inventer les prêts structurés ? 
Des prêts qui ne rapportent plus 
Des clients plus compétents 
Innover pour survivre
La création de CLF Finance en novembre 1994 : une filiale pour faire remonter les marges 
Les étonnantes révélations d’un banquier d’affaires de JP Morgan
Une invention aberrante, mais un « pacte » rapidement signé entre CLFF et JP Morgan 
Premiers structurés, premiers succès 
3. Dexia Crédit local, une machine de guerre « au service » des collectivités 
Une organisation centralisée 
Une armée de bons petits soldats Dexia 
Une banque sans banquiers 
Une institution de la décentralisation et du monde local
Des élus très entourés
Des « rencontres » pour prêcher la bonne parole 
Les copains de Dexia 
Comment obtenir les grâces des élus 
4. Le monde local intoxiqué 
Le succès du « modèle » Dexia Finance 
La « tumeur » Dexia Finance se propage 
Des règles, quelles règles ? 
La concurrence nourrit la fuite en avant 
Une première limite est franchie : les « produits de pente » 
La machine se dérègle : les « produits de change » 
Une commercialisation sans foi ni loi 
Une intoxication généralisée 
5. Tous étaient frappés… 
Saint-Étienne : du terril au toxique 
Seine-Saint-Denis : quand le 93 contracte 97 % d’emprunts toxiques 
Lille : deux destins différents pour la ville et la métropole 
Châtillon : une ville sans histoire pour des structurés ordinaires 
Trégastel : une station d’épuration qui ne sent pas très bon
Des hôpitaux publics soignés à coups de « structurés » 
L’hôpital intercommunal « Sèvre-et-Loire » : petit hôpital, gros structurés
Les organismes de logements sociaux : des structurés et des swaps à tous les étages 
La Soginorpa : du swap structuré à l’abus de biens sociaux
6. Les « complices » d’une contamination silencieuse 
Un « gourou » des collectivités résistant de la dernière heure 
Finance active : une salle de marché toxique pour les élus ? 
Jean-Michel Rastel, un conseiller « intéressé » aux produits structurés 
Des comptables publics et des préfets aveugles 
Des chambres régionales des comptes qui passent à côté jusqu’en 2006 
Une administration centrale sous la coupe de Dexia 
Quand la Commission bancaire tourne la tête 
Des parlementaires-élus locaux qui se simplifient la vie 
7. Jusqu’ici, tout va bien… 
Une discussion réservée aux spécialistes 
Dexia court-circuite le débat 
Les « subprimes » des collectivités 
Dexia coule, sa réputation aussi 
Automne 2008 : le gouvernement temporise 
Le rapport Gissler de 2009 : une « charte de bonnes pratiques » en trompe-l’œil 
Dexia assume, mais arrête tout 
Un immobilisme qui aggrave le problème 
8. Le roi est nu, Dexia tire sa révérence 
2011 : des emprunts qui deviennent toxiques
Les élus attaquent en justice 
Mai 2011 : une commission d’enquête parlementaire sur les emprunts toxiques 
Septembre 2011 : le scandale fait la une de la presse
Octobre 2011 : Dexia sombre bel et bien 
Les États français et belges tentent d’éteindre l’incendie 
9. Qui va payer ? 
Une facture difficile à évaluer 
2011 : l’État contre les collectivités 
2012 : les promesses non tenues de la gauche 
Dexia réécrit l’histoire 
Le maquis des renégociations 
Les avocats entrent dans la danse 
Premiers jugements, premiers signes 
Arguments contre arguments 
Ailleurs en Europe 
10. Les collectivités en panne sèche de crédit 
Le retrait définitif de Dexia 
La Banque postale se fait prier pour remplacer Dexia 
Une équation du crédit impossible 
L’appel au marché 
Une agence encore virtuelle 
Ça commence à craquer 
La fin d’un modèle, le début d’un autre ? 
Conclusion. La finance délinquante 
Glossaire : le monde merveilleux des produits financiers 
Liste des personnes rencontrées (et dates des entretiens)
Notes.